海外并購第三條路徑 Diigo現金不足的智與勇
2009年03月12日 10:33 8223次瀏覽 來源： 21世紀經濟報道 分類： 錫 作者： 特派記者 楊琳樺 美國硅谷報道
據記者在硅谷獲得的獨家消息，一家中國互聯網公司已于近日收購美國納斯達克上市公司LookSmart(NASDAQ：LOOK)的部分資產。
奇怪的是，就規(guī)模而言，本收購案的主角絕非中國互聯網界翹楚，甚至絕大部分的中國網民都不認識它——這個神秘公司名叫“Diigo”，成立于2005年，總部位于成都。截至目前，創(chuàng)業(yè)團隊僅有10人。
“交易剛剛完成。”舊金山時間3月9日晚，當記者輾轉聯系到正身在美國加州的Diigo創(chuàng)始人任偉時，任偉向記者確認了這一消息。
這是一個值得研究的中國互聯網公司收購案。而更具現實意義的是，它展現了這一輪中國企業(yè)海外并購的第三種方式。
如果說，中國國有企業(yè)收購美國價格縮水的重要資源，如中鋁收購力拓，是主要的海外并購模式；那么，第二種模式——民企并購海外上市但主要業(yè)務在中國的外資企業(yè)，就顯得勢單力?。欢媒洕C尋找美國利益塊做自我價值提升的Diigo，展現了中國另一類缺乏現金流的初創(chuàng)高新企業(yè)的智與勇，也凸現了中國海外并購的第三種模式。
化“敵”為“友”
據悉，該交易的具體細節(jié)為：Diigo出讓小于其10%的股權換取LookSmart旗下的Furl產品。通過股權置換，該互聯網公司將獲得Furl百萬全球用戶及一個美上市公司的股東品牌。
此前，Furl與Diigo是競爭對手。
LookSmart創(chuàng)立于1995年，總部位于舊金山第二大道625號，距記者所在的硅谷約兩小時車程。
除研發(fā)位于國內外，無論從哪個角度看，Diigo都更像是一個美國互聯網公司：產品沒有中國版本；所有營銷和對外部門皆設于內華達州；數十萬用戶大部分是美國公民；甚至連其最核心的Idea，也非中國互聯網公司式的“集體拷貝”，而是一個“美國式”的領導型概念——“Delicious+維基百科+Facebook”。
這是一個以搜索廣告為核心商業(yè)模式的公司，但與Google等搜索門戶不同，它開始時提供目錄索引服務，并在2002年過渡為按每次點擊支付的供應商，對列出站點的每一次點擊，收取點擊費。
據粗略估計，世界上所有網頁總和約150億到300億(沒人能準確知道它的數目)。目前，已有一些手段對此進行搜索、排序和評估權重，經典例子就是以Google、雅虎及微軟為代表的搜索引擎。
然而，它們產生的結果基本依賴于電腦的算法而非人類對特定問題的理解、抽象的思維及解決方式。與此不同，由于web2.0建立在人類群體的參與、社區(qū)及集體智慧上，社會化書簽正形成一種“社會搜索引擎”的新搜索方式。
至少幾年前，許多用戶和站長已從關鍵字搜索結果的相關度和品質上意識到它的價值，如其搜索結果被人工操作的可能性幾乎沒有，因為類似努力總會被它“社會化”的一面所抵消，而每個新用戶和網址收藏都將使社會化書簽的群體智慧變得更棒。
不過，截至目前，按照Alexa數據，世界上流量最大的500個網站中，Del.icio.us仍是該領域領先者，Furl并未獲得多少優(yōu)勢。
另一方面，LookSmart近期的股價表現可謂不如人意。
據記者查閱的LookSmart股票交易圖表，目前其股價已跌破1美元。同時，成交量低迷：最近60天的平均日交易量僅為24300股。
另根據其2008年年報財務報表，LookSmart帳上有多達5700萬的現金及短期投資，但市值僅為1600萬美元。因對全球業(yè)務的收縮，LookSmart曾于2007年10月撤離澳大利亞證劵交易所，僅保留納斯達克席位。
這些，都可能導致LookSmart的戰(zhàn)略調整和對Furl的估值。
“Diigo所做的東西與Del.icio.us和Furl有相似處。”任偉透露，作為競爭對手，此前LookSmart對Diigo的研究也比較多，“所以今年年初，雙方接觸后，即決定這一交易”。
由此，雙方似乎達成了雙贏局面。
一方面，LookSmart拋開非核心業(yè)務能更為專注，但對Diigo的部分入股也使它不失去對新興搜索領域的涉及(雅虎已在2005年收購Del.icio.us)；另一方面，Diigo則以出讓小于10%股權的代價解決了收購的操作模式問題，并換回一個在美上市公司股東和對其戰(zhàn)略轉型至關重要的全球百萬用戶。
責任編輯：劉征
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