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　　東亞局勢(shì)、美元表現(xiàn)、物價(jià)走向和市場(chǎng)狀態(tài)四方面的糾結(jié)，將對(duì)明年經(jīng)濟(jì)基本面構(gòu)成復(fù)雜影響。如何應(yīng)對(duì)這個(gè)局面，不僅要眼疾手快、反應(yīng)機(jī)敏，更需要有足夠的智慧與道德勇氣。
　　2010年的股市就要謝幕了。
　　從融資角度看，滬深兩市今年的貢獻(xiàn)度依然不小。有三百多家創(chuàng)業(yè)板與中小板公司上市，造就了數(shù)以百計(jì)的億萬(wàn)富豪。同時(shí)，又有多家大型商業(yè)銀行順利再融資，緩解了資本金緊張問(wèn)題。但是，如果從七千萬(wàn)投資人的財(cái)產(chǎn)性收入增加來(lái)看則不盡如人意了。尤其是從滬市主板市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，一年下來(lái)排名落在全球各大市場(chǎng)后面，真讓人感到意外。
　　股市是社會(huì)公眾投資人尋求財(cái)產(chǎn)性收入的地方，如果這個(gè)市場(chǎng)不考慮大部分人的利益，不顧及大部分人的感受，它的公共性以及“三公”原則將體現(xiàn)在哪里，是存有疑問(wèn)的。當(dāng)然，股市的表現(xiàn)受到多種因素的影響，情況不那么簡(jiǎn)單。今年滬深股市之所以出現(xiàn)如此走勢(shì)，也與復(fù)雜的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)。
　　向前看，股市只能朝前走。過(guò)去的事這里先不提。要問(wèn)的是，明年情況如何？很重要的一點(diǎn)，依然與宏觀基本面有關(guān)。借此新年即將來(lái)臨之際，評(píng)估一下明年基本面狀況，尤其是重要的影響因素很有必要。簡(jiǎn)而言之，東亞局勢(shì)、美元表現(xiàn)、物價(jià)走向和市場(chǎng)狀態(tài)四方面的糾結(jié)，將對(duì)明年經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生廣泛而深刻的影響。
　　首先來(lái)看東亞局勢(shì)。這是一個(gè)非常特殊的不穩(wěn)定因素，處理不好，將會(huì)對(duì)全球各大市場(chǎng)造成全面沖擊。近幾個(gè)月來(lái)，東亞局勢(shì)突然緊張，先有美日軍演、美韓軍演，后有朝韓關(guān)系緊繃，美國(guó)航母又在這里游弋。一時(shí)間，地區(qū)政治、軍事、外交形勢(shì)極為復(fù)雜。但從經(jīng)濟(jì)層面觀察，除了美國(guó)想要主導(dǎo)亞洲之外，與美國(guó)的軍火出口和美國(guó)的出口振興有沒(méi)有關(guān)系？很值得一問(wèn)。
　　其次來(lái)看美元表現(xiàn)。自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美元一直很蹊蹺。撇開(kāi)小波段反彈，美元持續(xù)走貶。結(jié)果是，歐元區(qū)多數(shù)小國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，復(fù)蘇之路坎坷。亞洲及其他新興經(jīng)濟(jì)體表面上率先復(fù)蘇，但由于美日等國(guó)大量釋放流動(dòng)性，導(dǎo)致通脹威脅凸顯。美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)養(yǎng)了三年，已積蓄了能量，明年某個(gè)時(shí)候美元走勢(shì)很可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，這將打亂各國(guó)的步調(diào)。
　　再次來(lái)看物價(jià)走向。物價(jià)問(wèn)題現(xiàn)在很突出。有內(nèi)部體制機(jī)制與市場(chǎng)原因，也有外部輸入性原因?，F(xiàn)在是問(wèn)題集中爆發(fā)。但如果明年美元走強(qiáng)，熱錢(qián)流回美國(guó)，外部因素就會(huì)發(fā)生變化。內(nèi)部的體制機(jī)制調(diào)整如何下手，市場(chǎng)秩序如何整頓，則是關(guān)鍵。因此，明年的物價(jià)走勢(shì)如何，將考驗(yàn)宏觀調(diào)控的技巧，更會(huì)影響老百姓的消費(fèi)。
　　最后，必須談一談包括股市在內(nèi)的市場(chǎng)狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月24日，今年以來(lái)MSCI世界原料指數(shù)上漲17.63%，黃金期貨價(jià)格上漲25.81%，銅價(jià)格上漲27.19%，小麥期貨價(jià)格上漲44.60%。然而，與大宗商品價(jià)格大幅上漲相反的是，波羅的海干散貨運(yùn)輸指數(shù)則下跌了40.27%。這說(shuō)明什么呢？很顯然，大宗商品價(jià)格的上漲主要不是需求原因，而是美元貶值造成的。
　　再來(lái)看股市，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月24日，今年以來(lái)全球表現(xiàn)最好的股市依次是：阿根廷上漲49.80%、印尼上漲42.50% 、泰國(guó)上漲39.13%、菲律賓上漲36.47%、丹麥上漲36.42%、土耳其上漲25.45%和俄羅斯上漲22.49% 。另外，美國(guó)道指也漲了10.98%，英國(guó)股市漲了11.01%，德國(guó)股市上漲了16.78%，而法國(guó)股市則微跌了2.23%。
　　相反，全球表現(xiàn)最差的股市分別是，希臘下跌34.24%、西班牙下跌17.20%、上證綜指下跌13.49%、阿聯(lián)酋迪拜跌9.56%、意大利跌9.16%、約旦跌6.13%、越南跌4.45%。這里，能看到什么呢？顯然，有些股市的表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)系密切，有些則很難解釋?zhuān)献C綜指就屬于難解釋的那一種。
　　問(wèn)題不在過(guò)去，而是明年將會(huì)怎樣。明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一大引擎是消費(fèi)內(nèi)需，如果股市不能帶來(lái)財(cái)產(chǎn)性收入，相反還要讓七千萬(wàn)投資人吃套，沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)，不敢消費(fèi)，顯然不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，包括股市在內(nèi)的各大市場(chǎng)動(dòng)向如何，將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有重要影響。
　　面對(duì)以上四大不確定因素，如何應(yīng)對(duì)，不僅要眼疾手快、反應(yīng)機(jī)敏，更需要有足夠的智慧與道德勇氣。只有為最廣大民眾謀利，敢于擔(dān)當(dāng)，才能化險(xiǎn)為夷，獲得成功。