特變電工多晶硅項目逆勢再投72億元
2011年07月11日 8:50 1888次瀏覽 來源： 第一財經日報 分類： 有色市場
國內光伏電池的原材料——多晶硅產品價格剛剛從低谷里爬起，尚在緩慢回升通道中，特變電工(600089)則在近日宣布其將建設一個規(guī)模高達1.2萬噸的多晶硅項目，總投資額為72億元。
目前，在國內多晶硅的環(huán)保技術整體不高、下游光伏系統(tǒng)安裝需求已經出現滯漲且萎縮的情況下，特變電工的巨量投資項目是否真的能獲得比較好的回報呢？
多項問題待破解
根據東方證券的研究表明，特變電工每千噸的單位投資約是3.1億元，國內大部分多晶硅項目的每千噸投資為6億元到9億元，估計特變電工的單位折舊為5美元/公斤左右，低于普通10美元/公斤的水平。
一位不愿透露姓名的券商研究員向記者表示，多晶硅的價格從2007年、2008年比較高的階段，下滑到了目前55美元到62美元/公斤，因此企業(yè)的單位投資降低也在意料之中。另一方面，現在多晶硅投資雖然比較多，但尚有許多待解問題。
他表示，首先是環(huán)保問題。盡管特變電工的整個項目將采用冷氫化工藝、可以將多晶硅的（副產品）四氯化硅循環(huán)利用并使用大型的還原爐。可現實情況是，國內多晶硅企業(yè)循環(huán)系統(tǒng)的建設并不是很完備，四氯化硅的完全回收至少目前來看還不能充分解決。
森松集團董事總經理薛絳穎曾告訴本報記者，由于國內技術問題，一噸硅可能要有17到24噸的四氯化硅副產品（即副產品比為1：17~24），而國外的副產品比是1：8左右。“四氯化硅產出得越少，企業(yè)處理的成本就越低。中國企業(yè)應減少四氯化硅產量。”薛絳穎說道。
此外，雖然特變電工的冷氫化技術（溫度為650℃）也要比我國大部分企業(yè)都使用的“熱氫化”方式要更加節(jié)能，但是冷氫化主要是國外的一種成熟技術，特變電工能否運用到位也需觀后效。
市場前景難料
而另一個更加敏感的問題在于，特變電工對多晶硅有如此巨大的投入，今后市場前景如何呢？
今年上半年，全球光伏需求出現了增長放緩，業(yè)界曾經預計今年可能會實現總計25G~30G瓦的新增光伏安裝量，現在看來實現這個預測并不容易。
今年前5個月，德國新增的光伏系統(tǒng)安裝量僅有700兆瓦，而2010年該國的新增安裝量高達7400兆瓦，折合5個月的數量約為3083兆瓦，也就意味著今年前5月只有去年同期的23%左右。
下半年光伏組件價格是否會繼續(xù)下調，取決于一個重要的因素——德國電價補貼削減計劃。英利綠色能源(YGE.NYSE)首席戰(zhàn)略官王亦逾在近日告訴記者，原先德國政府計劃在7月和8月對屋頂電站、地面電站的電價補貼削減，但現在該政策的實行時間，可能會向后延期，為的是拉動光伏的安裝量。
縱觀國際多晶硅大廠的擴產，可以看到2012年多晶硅產能將達到一個高峰期，而特變電工逆勢擴張多晶硅產品、逐步釋放產能的時間點或許剛好遭遇這個高峰。
據華泰證券(601688)研究所的統(tǒng)計，瓦克化學、MEMC、REC、OCI等公司在2012年將分別提升產能，屆時國外多晶硅產能將總計23.88萬噸，幾乎是2010年的一倍。按照上游多晶硅的擴建速度，那么下游光伏電池組件必須要在去年15GW的出貨量基礎上，于2012年達到30G瓦左右才能勉強“接招”。一旦光伏電池組件的銷量速度跟不上，不少多晶硅的設施將會被閑置，其投入產出回報期也將被拉長。
按照特變電工的預測，未來其項目達產后，按多晶硅市場價格30萬元/噸預測,項目將實現年利潤總額12.38億元。
但業(yè)內分析師認為，企業(yè)對于多晶硅利潤總額的預計，只能讓投資者作一個參考，因為多晶硅價格的波動并不算非常穩(wěn)定，今年上半年，該產品的價格就曾下探了20%左右。
責任編輯：lee
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