近期鋅價走勢深層次原因分析
2012年03月19日 16:36 10066次瀏覽 來源： 期貨評論 分類： 鉛鋅資訊
二、貿易商高位盲目囤積VS下游需求持續(xù)疲弱
通過回顧去年鋅價的走勢，我們可以發(fā)現貿易商由于去年對鋅價的判斷失誤及滬鉛期貨上市之初的炒作、環(huán)保風暴的炒作等因素的影響出現了高位囤貨的現象，通過對現貨市場的調研及走訪，我們認為，去年貿易商囤貨的價位基本上在17000－19000元之間且囤貨量較大，雖然經過后期的低位補庫及逢高出貨等補救手段，當前貿易商手中的鋅囤貨價位已大致降至16500－17500元之間，但是，隨著去年下半以來國內鋅下游消費需求終端的持續(xù)疲軟，開工率的不斷下滑，均使得貿易商手中囤貨的壓力越來越大，在當前時期，貿易商逢高出貨的意愿仍相當強烈，但是下游消費企業(yè)在需求疲軟、訂單遞減、原有庫存仍可繼續(xù)維持生產的情況下，依然采取持幣觀望或小批量按需采購的策略，對于后市而言，下游企業(yè)與貿易商觀點分化比較明顯，下游消費企業(yè)認為當前價格仍然偏高，后市仍有回落的空間；而貿易商則認為當前價格已接近其當初囤貨時的成本附近，因而繼續(xù)下行空間不大，故對后市仍抱有一定的幻想，希望價格能有所上揚，以降低其損失，因此，目前貿易商與下游消費企業(yè)仍在進行著一場“持久戰(zhàn)”。
三、過度投機抬高價格
雖從滬鋅期價的今年以來的成交量來看，不及去年同期時的水平，但從每日持倉量的變化來看，短線資金的快速進出炒作之勢非常明顯，其主要目的就在于通過人為炒作逐步推高鋅價，不斷構筑誘多“陷阱”，從而趁機拉高獲利了結，全身而退。
四、總結
對于滬鋅期價的后市走勢而言，在基于對成本及供需基本面、宏觀經濟的整體考量并結合技術面的分析，我們認為，當前鋅下方第一支撐位在15500一線，如果鋅下游消費需求仍無好轉跡象且產量繼續(xù)增加、供需過剩狀況持續(xù)惡化，則15500一旦下破，其下方的第二支撐位將在14500一線。
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責任編輯：小貝
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