有色金屬：國慶期間流動性尚未真正轉向
2009年10月10日 8:59 1164次瀏覽 來源： 和訊 分類： 有色市場
有色價格漲跌互現(xiàn)：
雖然受到了“美元貶值”和“全球宏觀數(shù)據(jù)超預期”的推動，國際有色價格仍沒有特別顯著的表現(xiàn)，因為具體到微觀的供需層面，持續(xù)增加的LME庫存抑制了價格的繼續(xù)上漲。
最近的有色表現(xiàn)符合我們在四季度策略報告中的“短期中性態(tài)度”。我們認為，歐美國家的補庫操作將在今年四季度和明年一季度啟動，所以“LME注銷倉單增加”將成為有色價格重拾升勢的重要指標。
不過，黃金價格卻創(chuàng)出了歷史新高。由于避諱CFTC的新規(guī)則，許多國際資金開始從期貨市場轉向ETF現(xiàn)貨商品市場。另外，最近伊朗和土耳其的黃金投資需求也出現(xiàn)了明顯的增加。我們認為，黃金價格將會站穩(wěn)1,000美元/盎司，并會漲至1,200美元/盎司。
國際流動性尚未真正轉向：
國慶期間，由于顧忌本國房地產(chǎn)價格的上漲速度等問題，澳大利亞央行宣布加息25個基點，從而成為本輪金融危機之后，繼以色列央行之后，第二個提高利率的央行。
我們統(tǒng)計了目前市場對全球主要央行首次加息時點的預測?？梢园l(fā)現(xiàn)，雖然部分新興國家已開始步入加息周期，并且全球央行的態(tài)度也開始偏向謹慎，但是決定國際流動性的四家主要央行（美歐英日）仍需要等到2010年二季度才會進入加息周期。
加息會對有色價格帶來何種影響？從歷史數(shù)據(jù)上看，商品價格和利率表現(xiàn)出很明顯的正相關關系，這主要是因為當時的商品價格主要取決于供需狀況，而在央行加息的過程中，需求狀況依然是非常良好的。然而目前的情況是，國際流動性對有色價格具有明顯的推動作用。所以，我們認為未來的加息周期將會對有色價格形成利空影響，這與歷史規(guī)律恰恰相反。
責任編輯：四筆
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：m.jxjad.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構授權同意發(fā)布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權協(xié)議，取得轉載授權；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網(wǎng)概不負任何責任。
