中金嶺南通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)張資源 鉛成領(lǐng)漲先鋒
2009年10月20日 11:25 8482次瀏覽 來(lái)源： 證券時(shí)報(bào) 分類： 鉛鋅資訊
冶煉產(chǎn)能不斷擴(kuò)大
公司目前有兩個(gè)冶煉廠:韶關(guān)冶煉廠和丹霞冶煉廠,總冶煉產(chǎn)能達(dá)到了38.5萬(wàn)噸,其中韶關(guān)冶煉廠目前是30萬(wàn)噸。韶關(guān)冶煉廠目前鉛鋅綜合粗煉產(chǎn)能達(dá)到30萬(wàn)噸,鉛鋅綜合精煉產(chǎn)能已達(dá)到35萬(wàn)噸。韶關(guān)冶煉廠擁有兩套密閉鼓風(fēng)爐ISP鉛鋅冶煉系統(tǒng),ISP工藝可以將鋅精礦、鉛精礦和混合礦作為原料,綜合回收率高達(dá)95%以上。
丹霞冶煉廠原有鋅生產(chǎn)能力2萬(wàn)噸,剛剛在2009年中期建設(shè)完成的鋅氧壓浸出鎵鍺回收技改工程,是鋅氧壓浸出項(xiàng)目的一期工程,今年下半年已開(kāi)始試生產(chǎn),設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)鋅錠10萬(wàn)噸、硫酸3.6萬(wàn)噸、硫磺5萬(wàn)噸、電鎵30噸、粗二氧化鍺25噸。未來(lái)公司將根據(jù)實(shí)際情況繼續(xù)建設(shè)丹霞冶煉廠,因此未來(lái)丹霞冶煉廠的產(chǎn)能將可能繼續(xù)增加。
盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)
全球經(jīng)濟(jì)觸底反彈、下游汽車行業(yè)的景氣、通貨膨脹的預(yù)期以及美元的走弱,都將支撐鉛鋅價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)。中金嶺南所處的行業(yè)龍頭地位、豐富的資源儲(chǔ)備以及出色的獲取資源能力,使得公司在資源品價(jià)格上漲過(guò)程中受益最大。同時(shí)考慮到公司精礦產(chǎn)量未來(lái)兩年將逐步提升,在量?jī)r(jià)齊升的假設(shè)下,預(yù)計(jì)2009-2011年分別實(shí)現(xiàn)每股收益0.66元、1.36元和1.67元。運(yùn)用絕對(duì)估值方法得出的26.26元可以作為估值安全邊界的下限,而使用相對(duì)估值法得出未來(lái)6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為35.53元,給予“買入”評(píng)級(jí)。
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責(zé)任編輯：彭薇
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