美聯(lián)儲推升金價 漲到6300美元不是妄想？
2009年11月20日 11:5 1387次瀏覽 來源： 路透 分類： 有色市場
金價會漲到6,300美元嗎?法國興業(yè)銀行分析師Dylan Grice說,有可能,因為央行信譽在下降.但投資者需要記住一件事,即黃金只是一個保護貨幣購買力的工具.
現(xiàn)貨金迅猛飆漲,因投資者認為,美聯(lián)儲(FED)可能陷入永無止境的寬松貨幣政策周期當(dāng)中.美聯(lián)儲更加擔(dān)憂通縮及失業(yè)率而非貨幣體系.
美聯(lián)儲主席伯南克雖然說不會把債券貨幣化,但他已經(jīng)這麼做了.美聯(lián)儲已購入3,000億美元的公債,還將購買1.45萬億美元政府支持抵押貸款債券,所有這些都將無限期的計入美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表.
為什麼是無限期呢? 因為只要經(jīng)濟還承壓,美聯(lián)儲就無意縮減其資產(chǎn)負債表.本周親耳聆聽伯南克評論的美聯(lián)儲副主席科恩和舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁葉倫均認為,美聯(lián)儲所說的"在較長期"內(nèi)維持低利率,這個時期應(yīng)是幾年,而非數(shù)月.今日圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁布拉德也表示,利率在2012年前不會上調(diào).
只要赤字支出還在繼續(xù),若美聯(lián)儲希望避免通縮,那麼它將被迫貨幣化更多公債.
另外,巴西和臺灣等新興經(jīng)濟體的資本管制再度涌現(xiàn),其中也可能包含印尼,此舉是為了阻止投機資金進入.正如香港金管局總裁上周所說的那樣,低利率引發(fā)的美元利差交易,可能吹大新興市場資產(chǎn)泡沫,就像1990年代日本低利率時代那樣.
整個發(fā)達國家世界的債務(wù)膨脹,意味著其他國家央行也面臨同樣壓力.對于紙幣的信心正在減退.
有些人說,買入黃金很是荒謬;黃金沒有內(nèi)在價值.有可能是這樣.但持有紙幣就沒那麼荒唐嗎?對于紙幣,最可夸耀的就是如果拿去放貸或投資,明天會得到更多鈔票.只要其購買力能得以保持,那麼這就很不錯.但事實并非這樣.2009年1美元的價值相當(dāng)于1914年的五美分.
最終,你累積的所有紙幣價值都將歸于零.而應(yīng)對這種情況的訣竅,就是把紙幣轉(zhuǎn)換為具有實實在在價值的有形資產(chǎn).
至少黃金還保持著它的購買力,Grice說,黃金價格有可能升至每盎司6,300美元. 他解釋道:"美國擁有近2.63億盎司黃金(是全球最大的黃金持有者),而美聯(lián)儲的貨幣基礎(chǔ)是1.7萬億美元.因此若美元完全由黃金所支持,則當(dāng)前金價應(yīng)為約6,300美元.所以目前的黃金非常便宜,因為以目前的價格計算,美元只有15%是由黃金支持的.
你說這很荒唐?但在30年前確實發(fā)生過.當(dāng)時,尼克松總統(tǒng)結(jié)束了布雷頓森林國際貨幣體系,他的跟班、當(dāng)時的美聯(lián)儲主席Arthur Burns放任通脹橫行.因此據(jù)Grice的理論,1980金價竄升至了美元受到"過度支持"的水準.
1980年黃金價格顯得過頭了嗎?當(dāng)然,但這只是因為當(dāng)時任美聯(lián)儲主席的沃克爾(Paul Volcker)想要提振經(jīng)濟以重新確立美聯(lián)儲的信譽.現(xiàn)在,美聯(lián)儲已很清楚,在維持穩(wěn)健貨幣體系的過程中,不會容忍任何形式的經(jīng)濟衰退.
所有這一切都表明,投資者應(yīng)小心謹慎.Grice的圖表顯示,就長期而言,黃金或許只能保護你的購買力.今天一盎司黃金能買一套不錯的男裝,100年後也許只能買到同樣的東西.
因此黃金并不會讓你富有.但可以保護你不至于成為窮人.
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