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電價上調刺激鋁價上升 自備電廠鋁企有優(yōu)勢

2009年11月24日 9:54 4568次瀏覽 來源:   分類: 鋁資訊

  
  11月24日 昨日滬鋁1002主力合約再度發(fā)飆,上漲1.28%,15850元/噸的價格創(chuàng)下此輪反彈新高。
  申銀萬國行業(yè)分析師葉培培認為,近期滬鋁價格連創(chuàng)新高得益于電價的上調。在行業(yè)需求逐步轉暖時,電解鋁廠商的成本攀升,產(chǎn)品出廠價也自然提高。而鋁價的上漲不是對所有電解鋁企業(yè)都有利,如果電價上調使成本上升過快,部分企業(yè)的盈利能力并不能得到有效提高。不過,投資者可以關注有自備電廠的電解鋁企業(yè)。
  成本攀升推動鋁價上漲
  11月19日,國家發(fā)改委和能源局等出臺電價調整方案,規(guī)定自2009年11月20日起,將國內(nèi)非居民銷售電價每千瓦時平均提高2.8分錢。
  安信證券首席行業(yè)分析師衡昆認為,電解鋁作為高耗能行業(yè)之一,電力約占全部生產(chǎn)成本的41%。此次電價上調,將增加鋁廠生產(chǎn)成本約400元/噸。此外,以當前鋁價15500元/噸粗略計算,預計國內(nèi)電解鋁行業(yè)噸鋁平均稅前利潤將由原來的983元下降到643元,盈利空間將被壓縮。
  衡昆認為,目前鋁價處于歷史平均水平附近,漲幅較小。電價上調后,鋁廠盈利水平也處于行業(yè)平均水平。伴隨著建筑、交通運輸?shù)认掠涡袠I(yè)的復蘇,全球消費正開始走出低谷。同時,中國的電解鋁占全球的40%,目前國內(nèi)鋁廠開工率達到90%,考慮到新建產(chǎn)能的投產(chǎn)仍需一定時間,在成本上升的推動下,鋁價具備進一步上漲的可能。
  此外,葉培培認為目前國內(nèi)電解鋁銷售狀況穩(wěn)定,下游需求持續(xù)恢復,有助于電解鋁企業(yè)進一步提高銷售價格,從而覆蓋電價上調所帶來的成本增加。不過,如果電價上調使成本上升過快,部分企業(yè)的盈利能力并不能得到有效提高。
  關注自備電廠鋁企
  在昨日的二級市場中,電解鋁公司也有明顯的異動。中國鋁業(yè)在全天低位盤整的情況下,尾盤飆漲3%。同時,焦作萬、神火股份等在尾盤都有不同程度的拉升。
  葉培培告訴 記者,相比其他品種,今年以來鋁行業(yè)的股票漲幅較小,具有一定的補漲需求,擁有自備電廠的鋁企具有交易性機會。在電解鋁上市公司,如中國鋁業(yè)、焦作萬方、中孚實業(yè)、神火股份等,由于自備電廠比例較高,因而受銷售電價上調所帶來的成本壓力較小,生產(chǎn)成本僅上揚1%~1.3%左右,低于行業(yè)平均水平2.6%,建議投資者關注中孚實業(yè) 、焦作萬方、神火股份以及中國鋁業(yè)。

責任編輯:四筆

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