滬鎳反彈亦步亦趨 底部仍待確認(rèn)
2017年06月13日 8:6 2838次瀏覽 來源: 中國(guó)證券報(bào) 分類: 期貨
近期滬鎳追隨銅和黑色系品種出現(xiàn)了跟隨性反彈。昨日滬鎳期貨震蕩走高,主力1709合約漲1.29%。分析人士表示,從基本面看,因市場(chǎng)仍面臨供應(yīng)增加、需求不振的制約,預(yù)計(jì)近期滬鎳期貨反彈高度將有限。
反彈動(dòng)力仍顯不足
昨日滬鎳期貨低開高走,主力1709合約開盤報(bào)73200元/噸,小幅上行后維持窄幅震蕩,臨近收盤時(shí)出現(xiàn)一波小幅拉升,但很快觸壓回落,收?qǐng)?bào)于73880元/噸,漲940元或1.29%。
“當(dāng)前的鎳價(jià)走勢(shì)是在銅和黑色系品種企穩(wěn)的背景下,出現(xiàn)的跟隨性反彈。”光大期貨分析師展大鵬表示,經(jīng)過前期連續(xù)下跌,目前滬鎳期價(jià)回到了2015年底和2016年初形成的低位震蕩區(qū)間,因此處爭(zhēng)議較大,導(dǎo)致多空膠著。目前來看,外圍相關(guān)品種的風(fēng)吹草動(dòng)都可能會(huì)影響鎳價(jià)短期走勢(shì)。
“近期,滬鎳維持底部盤整,盡管昨日盤面走勢(shì)偏強(qiáng),但反彈動(dòng)力仍顯不足。”美爾雅期貨分析師王艷紅表示。
王艷紅分析認(rèn)為,今年5月我國(guó)電解鎳產(chǎn)量及鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)萎縮,受鎳價(jià)持續(xù)低迷影響,國(guó)內(nèi)部分工廠進(jìn)入檢修甚至關(guān)停。鎳價(jià)持續(xù)低位或許會(huì)使更多產(chǎn)能退出市場(chǎng),鎳價(jià)一定程度上獲得了支撐。據(jù)咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie估算,全球鎳產(chǎn)業(yè)一半以上的企業(yè)都在虧損經(jīng)營(yíng),成本較高的鎳礦分布在多米尼加、希臘、古巴、西澳和新喀里多尼亞。在鎳價(jià)處于高位時(shí)建設(shè)的礦場(chǎng)或?qū)⒆钕缺魂P(guān)閉,一些礦場(chǎng)可能在預(yù)期關(guān)閉日期前就陸續(xù)被關(guān)閉。
基本面利空壓制
分析認(rèn)為,從基本面來看,整體上,鎳市場(chǎng)處于供求緊平衡狀態(tài)。展大鵬表示,鎳市場(chǎng)供應(yīng)變量來自于印尼鎳鐵和廢不銹鋼的量,而需求變量主要是下游不銹鋼的增減產(chǎn)。在鎳價(jià)不斷走低的背景下,基本面出現(xiàn)了一些積極變化。一是國(guó)內(nèi)外顯性庫存(LME+SHFE鎳庫存以及無錫+佛山兩地不銹鋼庫存)相比前一階段出現(xiàn)快速下滑;二是鎳冶煉與不銹鋼企業(yè)減產(chǎn),使得產(chǎn)業(yè)鏈不斷向供需平衡靠攏。這兩方面是空頭繼續(xù)做空必須要考慮到的不利因素。
“目前,對(duì)空頭來說,仍存在這一核心矛盾:其一,印尼鎳鐵和廢不銹鋼供給始終存在增量預(yù)期;其二,下游不銹鋼增產(chǎn)后又存在著強(qiáng)烈的減產(chǎn)預(yù)期,對(duì)鎳的需求預(yù)期形成牽制。”展大鵬認(rèn)為,短期因價(jià)格爭(zhēng)議較大,滬鎳或跟隨外圍銅和黑色系品種的反彈而走高,但高度恐有限,跟隨性反彈后或會(huì)出現(xiàn)較好的再次拋空入場(chǎng)機(jī)會(huì)。
對(duì)此,王艷紅持相同觀點(diǎn),她認(rèn)為,鎳市下游不銹鋼消費(fèi)低迷而鎳礦供應(yīng)正處于旺季,供應(yīng)增加、需求不振是當(dāng)前鎳基本面面臨的主要矛盾。同時(shí),倫鎳庫存居高不下也令鎳價(jià)難以向上。技術(shù)面上,目前來看,雖滬鎳底部形成了較強(qiáng)支撐,不過長(zhǎng)期均線仍向下發(fā)散,且基本面并無改善,恐令鎳價(jià)上行動(dòng)力不足。此外,即將迎來美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議,預(yù)計(jì)加息落地前市場(chǎng)交投將偏謹(jǐn)慎。因此,短期鎳價(jià)或仍以低位震蕩為主,操作上建議高拋低吸,長(zhǎng)期看鎳價(jià)處于底部。
責(zé)任編輯:葉倩
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