91在线蜜桃臀,九色91在线,日本操穴,aaa在线观看高清免费,动漫美女xb视频,免费看性感美女视频,刘诗雯2019乒乓球比赛视频

需求改善 銅價重心或震蕩上移

2019年09月18日 9:9 8729次瀏覽 來源:   分類: 期貨

進入9月,銅價先抑后揚,打破震蕩格局。受宏觀利好消息集中釋放,銅價連續(xù)3日走強。但目前來看,銅價在突破4.75萬元/噸后繼續(xù)上沖乏力。對于后市,筆者認為,9月銅價重心將震蕩上移。

央行降準 逆周期調節(jié)力度加大

9月6日,中國人民銀行宣布將于9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。在此之外,再額外對僅在省級行政區(qū)域內經營的城市商業(yè)銀行定向下調存款準備金率一個百分點,于10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調0.5個百分點。全面及定向降準將釋放9000億元資金,可見國家逆周期調節(jié)力度加大。不過由于市場此前已有預期,因此,消息公布后對市場反應較為平淡。另外,目前中央部門和地方政府已經開啟聯(lián)動調研,梳理外貿企業(yè)反映突出的問題和訴求。針對進出口企業(yè)的實際問題和壓力,將有更多針對性的政策出臺。

9月5日,中方宣布中美將于10月初在華盛頓進行第十三輪中美經貿高級磋商,此前將保持密切溝通。重啟貿易磋商短期緩解了關稅升級帶來的恐慌情緒。而且考慮到近期美國經濟及美股表現,筆者傾向于認為特朗普有達成部分協(xié)議的意向,以緩解經濟放緩壓力,及選民對關稅的不滿情緒。

歐洲央行將于9月12日晚公布利率決議,目前,市場對降息幅度預期存爭議,考慮到英國議會將休會至10月14日,脫歐再次陷入僵局,無協(xié)議脫歐的可能性仍是歐洲經濟疲軟的風險之一,歐洲央行啟動降息幾無懸念。美聯(lián)儲將于9月19日凌晨公布利率決議,大概率再降息25個基點。

9月美歐降息幾乎板上釘釘、中美重啟貿易磋商、中國加大逆周期調節(jié)力度,因此宏觀上對銅價影響偏正面。

供給端基本穩(wěn)定

目前,進口銅精礦現貨加工費連續(xù)六周持穩(wěn),報53美元~56美元/噸。據SMM統(tǒng)計,8月中國電解銅產量為76.77萬噸,略低于預期,環(huán)比增長1.66%,同比增長4.12%。9月,江銅富冶和鼎銅業(yè)及國投金城冶金計劃檢修影響產量1.7萬噸。盡管目前加工費較低,但冶煉廠仍維持正常生產。因此,供給端基本穩(wěn)定,市場等待四季度展開的2020年年度長單TC談判。

“金九銀十”需求可期

進入9月,市場對“金九銀十”有所期待。1~7月,國家電網投資完成額同比下降13.9%,降幅較6月有所收窄。1~7月,電網實際投資額僅完成2019年計劃投資的40%,而往年均超額完成計劃目標,因此,未來4個月電網投資將加快釋放。今年電線電纜行業(yè)回暖節(jié)奏慢于往年,導致8月出現“淡季不淡”現象,電纜企業(yè)反映9月訂單增多。SMM預計,9月電線電纜企業(yè)開工率92.29%,環(huán)比增長1.13%,同比增長3.87%。

1~7月,空調銷量同比下降8.8%。目前,國內商品房銷售面積呈現負增長,房地產對空調帶動有限,疊加外需放緩,空調企業(yè)高庫存,因此,空調預計年內表現難以有顯著改善。但考慮到空調企業(yè)四季度將開啟新一輪備庫,銅管企業(yè)9月訂單也出現改善跡象。據SMM調研數據,預計9月銅管企業(yè)開工率76.72%,環(huán)比增長3.68%,同比增長6.63%。

目前,汽車消費疲軟,1~8月汽車銷量持續(xù)呈現負增長。中汽協(xié)預計,2019年國內汽車銷量為2668萬輛左右,同比下降5%。但在國家刺激消費政策支持下,后續(xù)汽車消費或有改善。7月起消費者購買車輛應扣稅將取決于實際支付金額。8月底國家鼓勵釋放汽車消費潛力。

整體來看,供給端相對穩(wěn)定,需求端整體疲軟,但9月需求邊際改善。中美計劃重啟經貿磋商,我國加大逆周期調節(jié)力度,美聯(lián)儲即將再次降息,均將對銅價形成支撐,預計9月銅價重心緩步上移。從盤面來看,銅價在4.55萬元~4.6萬元/噸區(qū)間有較強支撐,而在4.7萬元/噸上方時市場會出現畏高情緒。

(作者單位:方正中期)

責任編輯:李茜蕊

如需了解更多信息,請登錄中國有色網:m.jxjad.com了解更多信息。

中國有色網聲明:本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章,均為中國有色網原創(chuàng)或者是合作機構授權同意發(fā)布的文章。
如需轉載,轉載方必須與中國有色網( 郵件:cnmn@cnmn.com.cn 或 電話:010-63971479)聯(lián)系,簽署授權協(xié)議,取得轉載授權;
凡本網注明“來源:“XXX(非中國有色網或非中國有色金屬報)”的文章,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不構成投資建議,僅供讀者參考。
若據本文章操作,所有后果讀者自負,中國有色網概不負任何責任。