庫存水平偏低 鉛價(jià)下方存在支撐
2020年03月30日 10:12 55370次瀏覽 來源: 廣州期貨 分類: 期貨 作者: 黎俊
3月,有色金屬普跌,但滬鉛表現(xiàn)較為抗跌,月跌幅僅為5.62%,究其原因在于偏低的庫存對鉛價(jià)提供了支撐。展望后市,我國疫情已經(jīng)基本得到控制,各地陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工,但境外疫情進(jìn)展依然值得關(guān)注。預(yù)計(jì)滬鉛指數(shù)短期繼續(xù)低位振蕩。
供應(yīng)偏緊
3月原生鉛和再生精鉛價(jià)差始終保持在較小的范圍,二者價(jià)差波動(dòng)范圍為25—125元/噸。1#鉛和再生精鉛價(jià)差在合理范圍內(nèi),原生鉛需求難以流向再生鉛。另外,由于鉛價(jià)持續(xù)下探,再生鉛企業(yè)3月盈利持續(xù)下滑,甚至轉(zhuǎn)為虧損,導(dǎo)致企業(yè)開工意愿不強(qiáng),再生鉛供應(yīng)偏緊。而從需求端來看,鉛酸蓄電池企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工則相對較為順暢。據(jù)百川資訊,浙江地區(qū)部分大型鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)開工率已恢復(fù)到 80%—90%,江蘇地區(qū)部分大中型鉛酸蓄電池企業(yè)開工率已達(dá) 70%。
庫存方面,由于供需存在錯(cuò)配,鉛庫存持續(xù)下降。截至3月25日,上期所鉛庫存為14781噸,處于年內(nèi)低位,偏低的庫存將對鉛價(jià)形成支撐。
各地陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)
經(jīng)過3個(gè)多月的斗爭,疫情在我國已經(jīng)基本得到控制。據(jù)了解,3月25日零時(shí)起,湖北除武漢市以外地區(qū)解除離鄂通道管控,有序恢復(fù)對外交通,被按下暫停鍵的湖北開始“重啟”。雖然武漢需要再等到4月8日才能解除管控措施,但是也逐步開始恢復(fù)。中國鐵路武漢局3月24日晚發(fā)布通告,自3月25日零時(shí)起,恢復(fù)辦理湖北省境內(nèi)除武漢市17個(gè)鐵路客站外的到達(dá)和出發(fā)業(yè)務(wù)。自3月28日零時(shí)起,恢復(fù)辦理武漢市17個(gè)鐵路客站到達(dá)業(yè)務(wù)。自4月8日零時(shí)起,恢復(fù)辦理武漢市17個(gè)鐵路客站出發(fā)業(yè)務(wù)。國內(nèi)疫情“震中”湖北省以及武漢市交通逐步恢復(fù),預(yù)示著疫情已經(jīng)在我國得到基本控制。各地方持續(xù)出臺(tái)政策支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn),后市對于汽車消費(fèi)的支持政策也將陸續(xù)推出,鉛市需求有望被提振。
美國政策頻出
隨著疫情在全球范圍內(nèi)蔓延,各國持續(xù)出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)的政策,在一定程度上提振了市場情緒。3月24日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布無上限量化寬松;3月24日,市場對于美國民主黨和共和黨達(dá)成大型經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃抱樂觀預(yù)期,美國股市高開高走,3月24日晚收盤,美國道瓊斯指數(shù)漲幅達(dá)到11.37%,創(chuàng)1933年以來最大單日漲幅。在市場情緒得到提振的同時(shí),海外控制疫情進(jìn)展依然值得關(guān)注,在疫情沒有完全控制前,全球產(chǎn)業(yè)鏈將繼續(xù)受到影響,這將利空鉛價(jià)走勢。
總上所述,國內(nèi)再生鉛虧損導(dǎo)致再生鉛企業(yè)開工不佳,而鉛酸蓄電池企業(yè)開工則較為順暢,供需錯(cuò)配的基本面令鉛庫存持續(xù)下降,這將對鉛價(jià)有所支撐。雖然美國連續(xù)出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)政策提振市場情緒,但是海外疫情情況依然值得關(guān)注。
責(zé)任編輯:李錚
如需了解更多信息,請登錄中國有色網(wǎng):m.jxjad.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明:本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報(bào)”或 “中國有色網(wǎng)”的文章,均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載,轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)( 郵件:cnmn@cnmn.com.cn 或 電話:010-63971479)聯(lián)系,簽署授權(quán)協(xié)議,取得轉(zhuǎn)載授權(quán);
凡本網(wǎng)注明“來源:“XXX(非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報(bào))”的文章,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不構(gòu)成投資建議,僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作,所有后果讀者自負(fù),中國有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。