鎳價大跌，供需格局轉換？
2022年06月17日 14:10 12324次瀏覽 來源： 一德期貨 分類： 期貨 作者： 谷靜
宏觀方面，美聯儲3月份加息25個基點、5月再度加息50個基點之后，最新數據顯示5月份美國CPI同比上升至8.6%，創(chuàng)1981年12月以來的新高。地緣政治風險以及通脹狀況使得市場越來越擔心美國經濟陷入衰退，所以基本金屬近期承壓明顯。
另外，就鎳產業(yè)自身而言，也是缺乏亮點。首先，近期純鎳進口盈利窗口一直打開，部分保稅區(qū)貨源進入到國內補給國內現貨市場需求；精煉鎳生產企業(yè)華友近期復產，年產能5000噸，疊加近期國內精煉鎳生產企業(yè)產量環(huán)比增速較為明顯，前期國內精煉鎳超低庫存帶來的強支撐邊際遞減。從需求端看，近期國內不銹鋼市場鋼廠利潤差，社會庫存高位，鋼廠持續(xù)減產依舊刺激不了市場補貨情緒，整體表現供需兩弱，去庫速度緩慢；新能源方面由于濕法冶煉中間品以及高冰鎳的回流，前期硫酸鎳原料供應緊張的局面已經得到了明顯改善，鎳豆在原料中占比從50%以上回落至20%以下。
但目前就現實數據國內外庫存依舊處于低位且未出現明顯的累庫跡象，但期貨交易的是預期，從以上供需層面的梳理可以看出，供應端的增加是必然的，消費端的復蘇存在較大不確定性；再結合當前處于6月中旬這個時間節(jié)點上，我們不要過多關注短期市場的漲跌，更應該緊盯相關指標，關注二季報中多次提到的供需格局轉換的局面是否要馬上到來。
責任編輯：李錚
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