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中國(guó)投行創(chuàng)新不足需加大發(fā)展步伐

2008年10月24日 13:47 5560次瀏覽 來(lái)源:   分類(lèi): 重點(diǎn)新聞

  據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞10月23日消息   10月21日,中金公司董事總經(jīng)理、投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)副主席貝多廣,與著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚、銀河證券金融研究所所長(zhǎng)騰泰就中國(guó)投行業(yè)該怎樣發(fā)展進(jìn)行了深入研討。
  專(zhuān)家們的共同看法是,美國(guó)的投行業(yè)在此次金融危機(jī)中的確遭受重創(chuàng),可以視作“被集體消滅”,但是投行的工作,不管是IPO、并購(gòu)還是風(fēng)險(xiǎn)投資等還將繼續(xù)。而中國(guó)的投行業(yè)由于創(chuàng)新嚴(yán)重不足,監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)格,還面臨著如何進(jìn)一步加大步伐發(fā)展的問(wèn)題。
  貝多廣表示,美國(guó)的投資銀行從上世紀(jì)90年代后期起,不再進(jìn)行資本金的競(jìng)爭(zhēng),而是轉(zhuǎn)向創(chuàng)新產(chǎn)品、衍生品的開(kāi)發(fā)。投行開(kāi)始廣泛使用杠桿,放大產(chǎn)品杠桿率,而且無(wú)人監(jiān)管。投資行為越來(lái)越短期化,往往是做成一筆生意賺一筆錢(qián),最終這種極端的方式導(dǎo)致自己被高杠桿和衍生品所打倒。
  美國(guó)的投行是創(chuàng)新過(guò)度,缺乏監(jiān)管,而中國(guó)的投行則是創(chuàng)新不足,監(jiān)管過(guò)度。身為券商人士,騰泰表示中國(guó)的投行面臨著與美國(guó)完全不同的境地。
  騰泰說(shuō),美國(guó)投行資本金的每一塊錢(qián)都對(duì)應(yīng)著風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn),而中國(guó)投行的發(fā)展卻和資本金沒(méi)有多大關(guān)系。
  騰泰表示,中國(guó)的投行業(yè)還處于起步階段,“杠桿率連1倍都不到,只有0.1或者0.2倍”?,F(xiàn)在需要做的就是適度的發(fā)展和壯大,而不能因噎廢食,看到人家的危機(jī)就斷了自己強(qiáng)大的念頭。向松祚則認(rèn)為,中國(guó)在發(fā)展投行模式時(shí),應(yīng)該從美國(guó)投行倒閉的內(nèi)因上進(jìn)行反思,對(duì)金融衍生品的創(chuàng)新設(shè)定限度。另外就是投行先不要想賺那么多錢(qián),短期行為減少才能保證行業(yè)持久發(fā)展。

責(zé)任編輯:kitty

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