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中金所完善熔斷機(jī)制助推股指期貨上市

2007年07月02日 0:0 5357次瀏覽 來(lái)源：   分類： 重點(diǎn)新聞

        中國(guó)金融期貨交易所6月27日發(fā)布了《中國(guó)金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》，將該管理辦法與去年10月中金所發(fā)布的股指期貨仿真交易業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，中金所進(jìn)一步完善了熔斷機(jī)制，更好地強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。
        特別是在熔斷機(jī)制啟動(dòng)等相關(guān)規(guī)定上，新辦法較原來(lái)仿真交易規(guī)定更加完善。
　　新的辦法中強(qiáng)調(diào)，交易所實(shí)行價(jià)格限制制度。價(jià)格限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。熔斷與漲跌停板幅度由交易所設(shè)定，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。
　　北京工商大學(xué)證券期貨交易所所長(zhǎng)胡俞越教授認(rèn)為，熔斷機(jī)制能促進(jìn)信息傳遞，提高價(jià)格有效性，促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性。
　　目前，國(guó)內(nèi)股票交易及商品期貨交易中都沒(méi)有引入熔斷機(jī)制，熔斷機(jī)制是借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在金融期貨創(chuàng)新發(fā)展之初，中國(guó)金融期貨交易所率先推出的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。
　　中金所內(nèi)部人士介紹，熔斷機(jī)制是為了讓投資者在價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí)，有一段時(shí)間的冷靜期，抑制市場(chǎng)非理性過(guò)度波動(dòng)，滬深300指數(shù)期貨的熔斷幅度為6％，在經(jīng)過(guò)規(guī)定的熔斷期后，該合約價(jià)格波動(dòng)限制放寬到10％。
　　值得注意的是，此次公布的辦法中指出的期貨合約以熔斷價(jià)格或漲跌停板價(jià)格申報(bào)情況下平倉(cāng)優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的成交撮合原則。這項(xiàng)規(guī)定將有利于強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，保障股指期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
　　胡俞越強(qiáng)調(diào)，在預(yù)期市場(chǎng)即將因?yàn)閯×也▌?dòng)而關(guān)閉時(shí)，交易者會(huì)在市場(chǎng)關(guān)閉前集中買入或賣出，價(jià)格的波動(dòng)會(huì)引發(fā)進(jìn)一步的買賣壓力，從而加劇市場(chǎng)波動(dòng)，而不是降低市場(chǎng)波動(dòng)。
　　對(duì)于此，辦法規(guī)定，收市前30分鐘內(nèi)，不設(shè)熔斷機(jī)制，熔斷機(jī)制已經(jīng)啟動(dòng)的，終止執(zhí)行。每日只啟動(dòng)一次熔斷機(jī)制。

責(zé)任編輯：CNMN

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