礦業(yè)巨頭投資熱度不減或導致商品價格未來數年進一步下跌
2007年03月02日 0:0 8540次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 重點新聞
這股投資熱可能標標志著情況出現了轉機。過去，礦業(yè)公司一直表示希望緩慢地增加供應量。這些公司的管理人員曾表示，他們需要更多時間來判斷中國經濟繁榮的力度和持續(xù)時間。他們對過去的泡沫破裂仍記憶猶新，當時采礦業(yè)匆匆上馬大量項目，導致金屬供大于求。
現在，在經歷了幾年的暴利之后，股東們不斷給礦業(yè)公司施加壓力，要求公司增加后備項目，以維持今后十年的增長。 與此同時，銀行和其它金融機構也變得越來越愿意向礦業(yè)項目提供融資，其中包括不太知名的公司開發(fā)的高風險項目。比如，加拿大Nautilus Minerals Inc.就表示，其在巴布亞新幾內亞沿海的一個開采金和銅的項目獲得了3億美元的融資。 南非銀行Nedbank Group Ltd.的礦業(yè)及資源部負責人泰勒(Mark Tyler)說，現在的情況差不多是你只要有一份粗略的項目介紹，就能得到貸款。 一些金屬的價格這幾個月來繼續(xù)攀升，但銅和鋅等部分金屬的價格卻出現了回落。銅價在去年5月創(chuàng)出了每噸8,500多美元的高點，此后，銅價下跌了30%以上，原因之一在于擔心美國房地產市場疲軟和全球經濟增長率小幅回落。 而且，一些投機人士也在考慮退出商品市場，因為他們擔心全球商品價格已經走到了高點。 采礦業(yè)人士及許多業(yè)內分析師認為，這些新項目不會讓商品價格很快回落到歷史平均水平。他們認為原因之一是中國經濟在繼續(xù)高速增長(2006年增長率為10.7%)。他們還表示，工人和專業(yè)設備的短缺以及建設周期較長、投資新礦成本較高也是其中的原因。 美國經濟增長比預想的更為強勁，這也可能扭轉銅等部分商品近期的價格頹勢。不少分析師預計，銅、鋅等部分金屬的價格下半年將出現反彈。
力拓董事長斯金納(Paul Skinner)2月向投資者表示，采礦業(yè)將愿望轉變?yōu)閷嶋H生產的能力仍受到有限的新的大型礦山和全球設備及技術工人缺乏的限制，2007年這些限制因素還將存在。 大型礦業(yè)公司也可能會取消一些擴張計劃，尤其是如果商品價格進一步下跌的話。部分項目會因眾多原因而推遲，過去對供應過剩的預測已經證明是錯誤的。
不過，大舉開發(fā)新礦至少能使推動近年來價格上漲的供應緊張狀況有所緩解。 分析師預計價格不會再回落到幾年前的水平，但新增供應將增加未來幾年價格下跌的幾率。 如果需求降溫的速度比預計的快，那么價格下滑勢頭會更猛。
據國際貨幣基金組織(IMF)去年預計，由于新增產能及其他一些因素的影響，到2010年，鋁和銅的價格將分別下降35%和57%。 不過，該組織指出，今天，雖然建設成本大幅上升，但新礦的利潤比過去要豐厚得多，這大大激發(fā)了礦主們搶著開發(fā)新項目的積極性。
而澳大利亞自然資源咨詢公司Access Economics在06年12月份發(fā)表的報告中也預計，大宗原材料價格長期而言將呈下降趨勢。該公司在全球范圍進行的調查顯示，分析師們預計，從現在到2009年6月，20種原材料的價格除三種以外都將下降，其中就包括氧化鋁。 跌幅最大的是鈷、鉛、鎳和鋅，預計它們的跌幅將超過45%；此外，鐵礦石、黃金和鉑的跌幅則較溫和。 Access Economics的主任理查森(Chris Richardson)說，需求可能會保持強勁，但我們認為市場上將有更多的供應，從而導致價格回落，這個看法完全沒有改變。“人們有很多錢可賺......似乎每個人都在那里揮著鏟子挖礦”。
必和必拓是出手最闊的投資者之一，目前，它有多個處于不同開發(fā)階段的項目，它在這些項目的投資總計約175億美元，與18個月前相比增加了近50%。以市值衡量，必和必拓是全球最大的礦業(yè)公司。 英國的Anglo American PLC目前在建或正在醞釀的項目投資額達到了220億美元；力拓的項目投資也超過150億美元，其中部分項目已處于它所稱的“后期研究階段”。這些項目包括在澳大利亞的一個鐵礦，該項目有望使其鐵礦石產能從1999年的略高于5,000萬噸增加到2.2億噸。 大舉投入的不只是西方公司。在中國，各地礦場也都在大干快上，增產鐵礦石及其他礦產，希望以此減少對海外供應的依賴。
原鋁產量高出美國鋁業(yè)(Alcoa Inc.)的俄羅斯。 OAO Rusal說，計劃到2010年之前投資100億美元，幾年內將產量提高一倍。 在各個國家里，礦業(yè)投資激增最明顯的莫過于澳大利亞，它是全球資源最豐富的國家，也是中國的原材料供應國之一。 該國農業(yè)與資源經濟局(Bureau of Agricultural and Resource Economics)說，在截至2006年6月30日的一年里，澳大利亞采礦業(yè)的資本支出超過180億美元，達到歷史最高水平，較之前一年激增了76%。 這個支出額比過去25年澳大利亞采礦業(yè)的年均資本支出高出一倍以上。 世界其他地區(qū)也同樣出現了前所未有的資本投資熱。
上世紀九十年代末，全球的礦業(yè)勘探支出曾急劇下降，而不到10年之后的2006年，此類支出就猛增到創(chuàng)紀錄的70億美元。出現這種局面的部分原因是，大量投資紛紛涌向中小公司。 在這些公司陸續(xù)成功發(fā)現礦藏的同時，大中型公司的增長機會就更大了，特別是在非洲等高風險地區(qū)。 Nedbank的泰勒說，每次爆發(fā)資源熱的時候，新供應的開發(fā)總會慢一拍，這次也是這樣。 不過他說，市場上遲早都會見到新增加的供應，而且量會非常大。
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責任編輯：CNMN
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